Investing.com — В своей недавней записке Bank of America изложил 14 ключевых уроков 2024 года, которые инвесторы должны учитывать, вступая в 2025 год, и предупредил, что динамика рынка и завышенные оценки могут столкнуться с препятствиями в следующем году.
Хотя этот год напоминает стабильный рост 1996-97 годов, а не пики пузырей 1998-99 годов, риски нарастают — от геополитической напряженности и растущего долга до хрупкости рынка, которую подчеркивает индекс VIX.
BofA указывает на возможности в Европе, Китае и Японии, но предупреждает, что волатильность, торговые споры и макроэкономическая неопределенность будут определять следующий этап рыночного цикла.
Ниже приведены 14 уроков, которые выделили в BofA.
1. 2024 год был сильным годом для рынков, но это может быть только начало.
2. Показатели рынка в 2024 году больше похожи на устойчивый рост 1996-97 годов, чем на пики пузырей 1998-99 годов.
3. В условиях «пузыря» лидерство на рынке может сохраняться дольше, чем инвесторы могут позволить себе оставаться в низком весе.
4. Однако сочетание сильного импульса и высоких оценок уже слишком растянуто, чтобы избежать потенциального краха.
5. Индекс VIX показал, что рынки остаются хрупкими, и, возможно, назревает серьезное потрясение.
6. Август 2024 года предлагает покупать провалы рынка и фиксировать всплески волатильности; более разумные стратегии, такие как смещенное позиционирование дельта, могут стать ключевыми в 2025 году.
7. Растущий уровень долга и устойчивая инфляция означают, что бдительность по отношению к облигациям остается наиболее заметным макроэкономическим риском.
8. Хрупкость рынка, быстрая реакция и завышенные оценки говорят о том, что повторение спокойной волатильности, наблюдавшейся в 2017 году, маловероятно.
9. Победа Трампа на выборах вновь вызвала опасения по поводу тарифов, причем европейские компании, которым благоприятствует укрепление доллара, могут стать следующими торговыми мишенями.
10. Европейские акции остаются дешевыми и непопулярными — инвесторам следует быть осторожными, чтобы не попасть в западню, поскольку меньшее количество перегруженных сделок означает меньшие потери от волатильности.
11. Превосходство Китая над Японией в 2024 году может сохраниться, если процентные ставки в США снизятся.
12. Данные по опционам VIX указывают на то, что позиционные риски на рынке никуда не делись.
13. Дивиденды банков еврозоны опережали Nasdaq 100 на протяжении большей части прошлого года; инвесторам может понадобиться хеджирование на случай иного исхода в 2025 году.
14. Риск резких колебаний японской иены, вызванных волатильностью USD/JPY, может привести к нестабильности Nikkei в 2025 году.
