Investing.com — Центральный банк Китая сообщил в пятницу о приостановке покупок казначейских облигаций, что вызвало рост доходности и породило предположения, что данный шаг направлен на защиту падающего юаня, пишет Reuters.
Народный банк Китая (НБК) сослался на нехватку облигаций на рынке как причину прекращения покупок, которые были частью его операций по смягчению денежно-кредитной политики.
Но этот шаг совпадает с резкой распродажей на других крупных рынках облигаций по всему миру и предполагает, что центральный банк Китая пытается обеспечить рост доходности на внутреннем рынке, говорят аналитики.
Доходность, которая движется в обратном направлении по отношению к ценам на облигации, подскочила после объявления центрального банка.
Доходность 30-летних казначейских облигаций Китая поднялась на пять базисных пунктов в ранних торгах, тогда как доходность 10-летних облигаций выросла на четыре базисных пункта. Обе недавно достигли рекордных минимумов. Юань тоже немного укрепился.
«Одной из ключевых причин снижения курса юаня является увеличившийся разрыв в доходности между Китаем и США, поэтому центральный банк дает понять рынку, что ставка доходности вряд ли будет снижаться дальше», — Кен Чунг, главный азиатский валютный стратег Mizuho Bank.
Неожиданное объявление последовало всего через несколько месяцев после того, как НБК начал покупать облигации в рамках мер по улучшению управления ликвидностью. Центральный банк заявил в пресс-релизе, что возобновит покупку облигаций через операции на открытом рынке «в нужное время в зависимости от спроса и предложения на рынке государственных облигаций».
Объявление также последовало за предупреждениями регулятора о рисках пузыря на рынке облигаций, где доходность долгосрочных облигаций достигла рекордных минимумов, поскольку инвесторы искали безопасные активы в стагнирующей экономике и готовились к еще большему смягчению денежной политики.
Цены на облигации в Китае росли на протяжении десятилетий — с особым ускорением за последние два года, когда проблемы в секторе недвижимости и слабость фондового рынка вызвали приток средств в банковские депозиты и долговой рынок.
Недавнее ралли цен на облигации привело к тому, что доходность 30-летних бумаг снизилась до 1,8%, что отражает медвежьи взгляды на экономику, увеличивая разницу в ставках между Китаем и США и оказывая давление на юань. Валюта находится на 16-месячных минимумах и упала почти на 5% с пика в сентябре.
Хуан Сюэфэн, директор по исследованиям Shanghai Anfang Private Fund Co в Шанхае, сказал, что ожидает сохранения тенденции снижения доходности облигаций, поскольку «рынок продолжает сталкиваться с ситуацией недостатка качественных инвестиционных возможностей».
В условиях, когда обменный курс находится под давлением, а доходность быстро снижается, центральный банк считает необходимым поддерживать настроения на рынке облигаций, сказал Ю Яньюй из Guangdong Shunde Rural Commercial Bank Co. на вебинаре для инвесторов.
В пятницу газета Financial News, издание НБК, процитировала одного из экономистов, заявившего, что рынку следует избегать чрезмерных ожиданий относительно смягчения денежно-кредитной политики.
