Возросшие риски экономического спада привели к тому, что доходность двухлетних государственных облигаций США упала до минимальных уровней в этом году, что привело к ожиданиям рынка по снижению процентных ставок более чем на 75 базисных пунктов (б.п.), говорится в отчете Citi, опубликованном в пятницу.
Citi утверждает, что «ожидания рынка в отношении снижения процентных ставок оправданы в связи с большей вероятностью» снижения ставок Федеральной резервной системой США.
По прогнозам Citi, Федеральная резервная система склонна снижать процентные ставки на 25 б.п. на каждом своем заседании, даже если экономика немного замедлится. Однако аналитики также предполагают, что ФРС «может снизить ставки на 50 б.п. на одном или нескольких заседаниях, если экономические показатели будут ухудшаться быстрее».
Этот прогноз зависит от экономических показателей, особенно от отчета по занятости, для которого Citi предполагал 150 000 новых рабочих мест и рост уровня безработицы до 4,2%. В действительности уровень безработицы вырос до 4,3%, согласно последним данным, а количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях составило 114 000.
Банк отмечает, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подчеркнул, что при процентных ставках выше 5% Федеральная резервная система находится в хорошем положении, чтобы справиться с любыми неожиданными экономическими спадами.
Аналитики отмечают, что последние экономические признаки, такие как увеличение числа новых обращений за пособием по безработице до 249 000 и снижение производственного индекса ISM до 46,8, указывают на то, что Федеральному комитету по открытым рынкам (FOMC), возможно, придется снижать процентные ставки как минимум на 25 б.п. на каждом из предстоящих заседаний, а возможно, и больше.
Citi отмечает, что текущие процентные ставки достаточно высоки, чтобы замедлить рост экономики и способствовать повышению уровня безработицы. Учитывая, что рынок труда сейчас так же слаб, как и до пандемии, FOMC вряд ли допустит значительное повышение уровня безработицы.
Аналитики предполагают, что для того, чтобы избежать этого, Федеральной резервной системе, возможно, придется принять нейтральную политику процентных ставок, установив их на уровне около 3 %. Если экономические показатели продолжат ухудшаться, переход к нейтральной политике может произойти быстрее.
Чтобы поддержать экономику и сохранить силу рынка труда, Федеральной резервной системе потребуется сделать финансовые условия более благоприятными», — пишет Citi. «Однако в настоящее время финансовые условия становятся все более жесткими, даже несмотря на то, что ФРС планирует снизить процентные ставки».
В результате, по мнению Citi, Федеральной резервной системе, возможно, придется пойти на более существенное снижение ставок, чем ожидают рынки, чтобы поддержать экономику.
Эта статья была подготовлена и переведена при содействии AI и проверена редактором. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими правилами и условиями.
