Аналитики JPMorgan в понедельник в сообщении для своих клиентов отметили, что, по их мнению, пока рано отдавать предпочтение фондовым рынкам еврозоны перед американскими.
Несмотря на то, что S&P 500 демонстрирует впечатляющие результаты, в основном благодаря семи основным технологическим акциям, банк указывает, что индекс, в котором все акции имеют равный вес (SPW), вырос всего на 6%, достигнув своей наивысшей точки в марте.
Аналогичным образом банк отмечает, что индекс фондового рынка еврозоны (SX5E) также достиг своего максимума в марте. JPMorgan утверждает: «Вполне вероятно, что разница в показателях двух рынков достигнет своего максимума, но это может произойти, когда ранее успешные акции перестанут расти, а отстающие догонят их».
Аналитики подчеркивают, что наивысшие точки SPW и SX5E были достигнуты одновременно с началом ухудшения экономического роста и политических условий.
Они отмечают, что с марта ожидания рынка в отношении процентных ставок ФРС демонстрируют рост в течение длительного времени, в то время как показатели экономической активности начали снижаться по сравнению с тем, на что рассчитывали ранее. Они ожидают, что эта сложная экономическая и политическая ситуация сохранится.
«Потребительские расходы и рынки труда слабеют, и в то же время рост индекса менеджеров по закупкам, который наблюдался в начале года, остановился», — говорят аналитики.
Они также отмечают, что ожидаемое снижение процентных ставок Федеральной резервной системой США, которое может начаться в сентябре, скорее всего, будет реакцией на ослабление рынка труда, а не только на снижение инфляции. Такой переход от упреждающего к реагирующему снижению ставок может привести к тому, что Федеральная резервная система будет медленнее реагировать на экономические изменения.
Ожидается, что снижение темпов экономического роста отразится на прибылях компаний во второй половине года: прогнозы на третий и четвертый кварталы предполагают амбициозный рост прибыли на акцию на 13-15 % по сравнению с предыдущим годом. Эти прогнозы могут подвергнуться испытанию снижением возможностей компаний устанавливать цены, замедлением общего роста бизнеса и сокращением потребительских расходов.
JPMorgan по-прежнему предпочитает инвестировать в растущие сектора, а не в ценные, заявляя: «Для того чтобы инвестиционное лидерство стало более распространенным, нам необходимо увидеть явный рост инфляции», чего в настоящее время не происходит.
Они по-прежнему оптимистично оценивают защитные сектора, особенно коммунальные услуги и недвижимость, и рекомендуют более позитивно смотреть на некоторые небольшие компании в Великобритании и еврозоне.
Хотя JPMorgan признает потенциал еврозоны, они советуют: «Пока еще слишком рано инвестировать в еврозону больше, чем в США», но благоприятная ситуация может сложиться во второй половине года, если сойдутся определенные факторы, такие как стабильная политика во Франции и отсутствие негативных последствий от доллара США и торговых тарифов.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения более подробной информации см. наши Правила и условия.
